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唐亾神切入養殖端享受豬價反彈嘚盛宴

发布时间:2019-11-09 02:37:21 编辑:笔名

唐人神:切入养殖端 享受猪价反弹的盛宴

唐人神(13.23,-1.470,-10.00%)(002567)是首批农业产业化国家重点龙头企业集团致力生猪产业链一体化经营,经过20多年的创业发展,已经形成了“品种改良、安全饲料、健康养殖、肉品加工、品牌专卖”五大产业发展格局

我们一直推荐养殖业的逻辑在于:猪养殖业的反转,饲料毛利的提升,以及新疫苗的普及养殖业上下游企业都会为此受益

近期公司收购龙华农牧使公司产业链延伸到了生猪养殖端这次收购从战略意义上完成了公司打造种猪-饲料-生猪-肉制品的全产业链的计划,从整体上扩展了业务规模以及盈利能力,有助于公司大平台管理的拓展

2015公司业绩弹性较大,盈利拐点已经确立2015年Q1、Q2两季度行业去产能的进一步加速,对中期养殖业景气度起到了积极的效果,并且后期盈利激增是市场普遍认同的大概率事件我们预计15年公司饲料业务月均摊盈利超过1000万,年化接近1.5亿

同时我们预判,公司种猪销量会在15年放量增长,达到5万头,盈利在2000万左右,单头盈利400元

从公司公布的数据显示,未来5年饲料销量将从200万吨/年提升到500万吨/年,结合行业景气度来看,我们认为公司目前已经具备年复合20%的增长速度,盈利增速将随着盈利拐点的到来稳步提升预计公司年EPS 为0.98元、1.20元、1.49元,给予“增持”评级

风险提示:猪价反转不及预期资讯录入:yz88yz88

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